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预计食糖前期供应紧张格局还将持续一段时间

赛马会开奖结果直播网 发布日期:2019-9-30 12:00:19   来源: 作者: 我要投稿


三季度以来,郑糖期货香港马会玄机迎来显著反弹,主力2001合约现阶段站上5500元/吨上方,累计反弹幅度近10%。分析人士表示,三季度郑糖期价反弹主要源于阶段性供应短缺。预期食糖供给紧张格局将持续一段时期,但若后期有抛储及其新糖供应压力显现,将会对糖价施压,但这并不改周期反弹的环境。

  三季度显著反弹

  自5月27日创下阶段新低4790元/吨之后,郑糖期货主力2001合约香港马会玄机便持续走升,8月14日一度上摸5641元/吨,截止9月27日收盘,该合约收报5516元/吨,三季度以来累计反弹9.79%。

  “三季度郑糖期价反弹主要源于阶段性供给紧张。”南华期货分析师边舒扬表示,由于今年进口许可证发放较去年更晚,导致国产糖提前消化,工业库存大幅下降,同时由于“打黑行动”的影响,走私团伙被打掉很多,导致走私糖流入量减幅明显,也推动了此轮糖价反弹。

  从世界产能来看,太平洋证券农林牧渔行业分析师周莎表示:“预期2019年-2020年榨季是世界产能由增到减的过渡期,预期糖市将由熊转牛。”基于现阶段新榨季的生产进度,在糖价连续低迷了两个榨季的情况下,2019年-2020年榨季影响世界糖供应量的不利因素在增加,多数国家增产动力不足,降低库存存动力增大,世界产能由增到减,包含USDA在内的很多机构也认为2019年-2020年榨季世界糖供求压力将有所降低。

  “糖市彻底逆转还需多方因素配合,糖价转折点和糖价的香港马会玄机区间主要受印度和巴西影响。”周莎表示,糖市逆转仍有不确定因素。世界糖香港马会玄机的底部由印度决定,印度大量的低价补贴糖冲击了国际市场糖价,若印度补贴力度加大,那么国际糖价可能被长期压制;糖价上限受巴西糖醇比影响,巴西糖醇比短时间内可以改变世界糖的供应量,若原油香港马会玄机在下半年一路上涨,那么巴西的榨糖量下降后将在短时间内降低世界糖供应量。

  彻底逆转需等候

  从国内糖市基本面来看,据中信期货农产品分析师表示,供给方面,2018年-2019年榨季,中国食糖产量为1076万吨,与榨季初预期基本相同;关于2019年-2020年榨季,按照现阶段的情况,预期南方甘蔗主产区中,广西甘蔗面积持稳或小增,云南地区暂无大的变化,广东地区或小幅下滑,北方甜菜糖或略有增长,预期2019年-2020年榨季中国食糖产量同比将小幅增加,为连续第四年增产。

  进口方面,中国于2017年执行的贸易保障措施将于2020年5月到期,到期后取消的概率较大,但zui近广西糖协或申请保障延期,结果依旧存在不确定性;2019年-2020年榨季,预期进口量也可以将略有增长,中国从巴西、巴基斯坦、印度等国的食糖进口或增加。走私方面,经过几年大力打击食糖走私活动,预期走私量呈稳步下降态势。

  抛储方面,国家是否抛储关键在于食糖香港马会玄机。现阶段来看,抛储时机还不成熟,若后期糖价有所上调,抛储仍有可能。

  消费方面,zui近两年,国内食糖消费保持稳定,替代品过去几年对食糖替代较多,但近两年替代增长幅度游赛马会开奖结果直播。2018年-2019年榨季,预期国内食糖消费量为1470万吨左右,2019年-2020年榨季消费量将小幅增加至1516万吨左右。

  “从周期角度看,现阶段糖价处于熊市末期,原本三年的食糖周期在政策的干扰下,供应连续第四年增加,熊市周期或有所增加。预期到2020年1-2季度,食糖香港马会玄机或有一次明显回调,建议对2019年四季度逢高布空郑糖期货远月合约。”中信期货农产品分析师表示。

  边舒扬则表示,预期食糖前期供给紧张格局还将持续一段时期,随后若有抛储及其新糖供应压力显现,将会对糖价施压,但这并不改周期反弹的环境。预期四季度郑糖期价将呈现先涨后跌再涨的局面,总体重心将会继续上移。

(文章来源:中国证券报)



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